Star Stable Online 如何在 PC 上与 PWN Games 一起实现八年盈利增长
两项指标在 2026 年第二季度每周都保持稳定。
/// 背景
项目概况
Star Stable
Star Stable Entertainment AB。Star Stable Online 是一款 2011 年上线、2012 年起全球发行的骑马多人在线游戏。十多年后，它仍是在线马术品类的先驱和最大作品，拥有由资深玩家和新玩家共同组成的高度忠诚受众。PWN 于 2018 年与 Star Stable 合作时，游戏已经七岁，早过了上线红利，也没有新鲜感溢价可倚仗。
PWN Games
PWN Games 以纯 CPA 模式成为其 PC UA 合作伙伴。曝光和点击本身没有意义。只有转化为真实、活跃的玩家才算数。这是双方共同遵守的同一标准。
Star Stable Online
Star Stable Online
Star Stable Online
Star Stable Online
/// 挑战
我们面对的难题
明确却难寻的受众
Star Stable 的玩家很好描述，却很难找到。受众画像众所周知，意味着每个竞争对手都在用同样明显的定向追逐同一小池子。广泛触达在这里行不通，只有精准有效。
不断成熟的产品
2018 年已经七岁是一个约束。如今超过十年又是另一个。长线产品的响应受众会随产品老化而变化，解决 2018 年的受众并不能解决 2024 年的。账户必须持续重新赢得定向，而不是吃一次有效答案的老本。
持续上升的成本
随着效果营销市场成熟，CPA 每年都在上涨。每一次注册都比前一年更贵。要在这种情况下稳住利润，就必须聚焦玩家质量，而不是用更多量去覆盖更高成本。
质量优于规模
注册本身不是结果。在小众产品上，从注册到活跃、付费玩家之间的差距，才是账户经济的所在。我们优化的是激活和付费，而不是原始量级。
/// 历程
合作历程
八年、三个市场周期，贯穿始终的同一套纪律。
/// 我们的运作方式
我们的 playbook
让这个窄受众账户在三个市场周期中持续盈利的五项原则。
在小众产品上，精准胜过覆盖
当受众很小、每个竞争对手都知道他们在哪时，广泛触达买到的只是池子里最贵的那部分。我们围绕窄而克制的定向搭建账户，并坚持了八年。
每年重新赢得定向
2018 年有效的答案到 2024 年不会再有效。老化产品会改变其响应受众，所以我们把定向当作需要复测的东西，而不是可以继承的东西。
盈利是主动选择
成本上升会被动侵蚀回报，如果你放任不管。随着 CPA 攀升，我们把预算转向质量信号，而不是追逐无法在下游站得住的量。
量级收缩时测试新市场
2021–2022 的收缩期，正是我们测试十个新市场的时候，而不是缩回“安全区”。正是那些测试，让 2023–2024 的企稳成为可能。
衡量注册之后的结果
激活和付费才是判断 CPA 账户是否真正有效的数字。我们每周针对它们优化，所以成本上涨时它们依然稳住。
/// 成果
成果
基于严格执行的数据表现。
总注册量
零中断
激活率（2026 Q2）
每周保持稳定
付费率（2026 Q2）
每周保持稳定
北美
北美几乎全部集中在美国，仍是该账户最大的市场。我们持续在其中寻找新的机会点，而不是把它当作已经挖尽。
欧洲
欧洲在量级上与北美相当，但分散在十多个市场而非一个。机会在于把定向做深、做进最强的欧盟市场，而不是靠增加市场来稀释预算。
亚太
亚太量不大，但转化效率高于账户其余部分。这是一个值得关注的小而高意向市场，不应因其规模而被忽视。
/// 核心要点
精准，长期，始终如一
小众受众奖励耐心
效果营销的本能是尽快找到规模。这个账户需要的恰恰相反，现在依然如此——即便窄定向的工具自 2018 年以来已经完全变了。
盈利是主动选择
成本上升会被动侵蚀回报，如果你放任不管。我们选择把预算转向质量信号，而不是追逐无法在下游站得住的量。
连续性是一种优势。
每次更换合作伙伴都要重新学习一遍：哪些流量真正转化、哪些市场值得投入、什么有效、什么无效。八年积累的认知可以年复一年地沿用下去。
不是突破，是纪律
同一套窄而克制的方法贯穿峰值、收缩和复苏。没有单一转折点，只是同一方法坚持得足够久，从而复利。
当 Star Stable Entertainment 称 PWN Games 是他们最大、最赚钱的 CPA 合作伙伴时，他们描述的就是这件事。
